来源：浙商证券
1 、本周（2026-05-04至2026-05-08）行情概况
（1）主要指数：多数宽基向上突破，成长指数涨幅靠前。（2）板块观察：双核引领科技上涨 ，风偏提升红利走弱 。（3）市场情绪：沪深成交环比显著放大 ，股指期货合约大多贴水 。（4）资金流向：两融余额有所上升，融资买入占比升高 ，股票ETF净流出。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中位偏高 ，创业板指估值分位相对偏低 。
2 、本周行情归因
（1）北美四大CSP厂商资本开支超预期；（2）中伊两国外长就当前局势交换意见；（3）美伊冲突又起，美军空袭伊朗港口 。
3、下周行情展望
随着科创50借助五一期间外围利好大幅上冲 ，市场风险偏好极大提升 ，沪深300 、中证500 、中证1000、国证2000顺势突破3月高点，在“牛4 ”调整并不充分 、行业板块并未明显轮动的情况下直接确立了“牛5 ”走势。从中线格局看，一旦“牛4”低点确认 、“牛5 ”格局确立 ，主要指数只要不跌破“924行情 ”以来的上升趋势线 ，那么整个行情结构就是安全的 。换言之，当前仍处于“中线走势安全”的格局当中 ，中线持仓仍可以坚定信心 。但同时我们也看到 ，随着近期市场连续上涨，分时结构逐渐饱满 ，短期累积了大量获利盘 ，加之A股历史上有“利好兑现、抢跑离场 ”的传统，因此不排除在下周特朗普访华的敏感时间点出现短线震荡。
配置方面 ，基于“双创引导大盘突破 ，中线仍看好、短线不确定 ”的判断，我们建议：择时方面 ，当前中线仓可以继续持有 ，新仓宜等待大盘调整 、形成“黄金右脚”时再行增配；行业方面，双创相关可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以“参与补涨”的思维 ，逢低配置传媒 、计算机、有色 、非银 、商业航天、恒科 、创新药等落后行业板块。
4 、风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 。
