Meta Platforms美股周四早间重挫逾10%。尽管该公司交出了一份亮眼的一季度成绩单，营收与每股收益双双超越市场预期 ，但公司同时宣布大幅上调全年资本支出指引 ，引发投资者对巨额AI投入的担忧，股价应声下跌 。
财报显示，Meta一季度营收为563.1亿美元 ，同比增长33% ，高于市场预期的554.5亿美元 。调整后每股收益为7.31美元，同样超过分析师平均预期的6.79美元。广告业务仍是核心支柱 ，广告营收达550亿美元 ，同比增长33%。广告展示量增长19%，平均广告价格上升12% 。
真正引发市场担忧的是资本支出计划的调整 。Meta将2026年全年资本支出预测从此前的1150亿至1350亿美元上调至1250亿至1450亿美元。首席财务官解释称 ，上调主要源于组件价格上涨 ，尤其是存储芯片成本上升，以及额外的新增数据中心建设成本 。一季度资本支出已达198亿美元 ，公司还披露季度内合同承诺增加了1070亿美元 。
用于衡量每日打开其任一应用用户数量的“家庭每日活跃人数”指标出现隐忧。一季度该指标为35.6亿 ，虽同比增长4%，但环比下降超过5% ，低于华尔街预期的36.2亿 。Meta将此归因于伊朗互联网中断和俄罗斯对WhatsApp的访问限制 。
尽管CEO扎克伯格表示Meta正与博通合作部署自研芯片 ，并强调利用AI提升效率，市场对千亿美元级AI投入能否转化为相应回报仍存疑虑。财报发布后，Meta股价在盘后交易中重挫近7% 。
稳健的广告业务与持续加码的AI投入之间的张力 ，成为当前投资者评估Meta的核心变量 。
