近期国际金价整体表现偏弱 ，市场在多重因素博弈下呈现上有阻力、下有支撑的震荡态势 。
宏观面 ，美参议院已批准沃什出任美联储主席，市场对其首次官方表态高度关注 。其坚持“通胀是一种货币现象”的立场 ，对降息持谨慎态度。在美国4月CPI同比涨幅超预期 、通胀粘性依然较强的背景下 ，沃什上台后面临的通胀与降息问题无疑将经受较大考验，市场对美联储降息的预期进一步后延，理论上高利率环境将推升持有黄金的机会成本 ，对金价上行形成制约 。
地缘政治方面 ，美伊谈判依然陷入严重僵局 。伊朗方面明确提出先决条件，包括结束战事 、解除制裁、承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权等 ，否则美伊将无法进入新的谈判阶段。霍尔木兹海峡通航问题依然是市场关注焦点 ，该海峡是全球最重要的能源运输通道之一，局势任何风吹草动都可能引发市场避险情绪的波动。
综合来看 ，焦灼的美伊谈判 、美联储货币政策预期 ，以及当下美股热度延续，使得黄金短期难以走出趋势性行情 。金价或继续维系“下有支撑 、上有阻力 ”的走势特征 ，市场以时间换空间 ，等待利空因素充分定价 。策略上，维系黄金逢低配置的思路 ，但短期需警惕宏观政策面与地缘面的双重扰动 ，建议投资者控制仓位，等待更明确的方向信号。
风险提示：黄金市场受国际宏观政策、地缘政治及美元走势等多重因素影响，不确定性较大 。以上分析仅供参考 ，不构成具体操作建议 ，投资者需结合自身风险承受能力审慎决策 。期市有风险，交易需谨慎！
信息来源：光大期货研究所
撰稿：姚涛
从业资格：F3082336
交易咨询资格：Z0018553
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料 ，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证 ，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观 、公正，但文中的观点 、结论和建议仅供参考 ，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议 ，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关 。所有交易策略及方法均无法做盈利保证 。期市有风险 ，交易需谨慎！
