炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业 ，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！
来源：地产K线
文/乐居财经 曾树佳
万科2026年度的薪酬方案出炉 。
这份方案有两个重点 。
首先 ，它画出了红线，绩效薪酬不能超过薪酬总额的50%；
其次 ，明确提出了薪酬止付与追索机制 ，在追溯的过程中，对一些高管的绩效和激励收入重新评估，部分将被追回。
眼下 ，万科仍走在自我调整的路上 。
自2025年以来 ，从深铁集团全面接管，到今年“万科郁亮时代 ”的正式终结 ，万科一直在变动中寻求改善 。
绩效红线
万科董事、高管的薪酬构成 ，为基本薪酬加绩效薪酬。
其中的绩效薪酬，以公司经营目标为考核基础 ，根据年度经营业绩指标达成情况 ，及个人业绩贡献等情况，进行核定与发放 。
而万科最新的薪酬方案提及 ，其高管绩效薪酬的占比 ，原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50% 。
它之所以做出这种调整，主要是响应新政策。
去年10月 ，证监会发布了最新的《上市公司治理准则》 ，其中有一条便明确指出，绩效薪酬在薪酬总额中的占比，不能超过一半。
此外 ，在行业深度调整的当下 ，万科也建立了薪酬与业绩的紧密联动机制 。
当公司较上一会计年度由盈利转为亏损，或亏损扩大时 ，董事 、高管人员平均绩效薪酬 ，原则上应相应下降 。
万科高管的降薪，已不是什么新鲜事。
2024年 ，他们的薪酬就已大幅下降 。自该年度的3月28日起 ，原本年薪超千万的郁亮 、祝九胜等人，自愿领取月薪税前1万元 。
而2025年 ，万科董事、监事和高级管理人员的报酬总额为942.1万元 ，这相比2013年1.1221亿元的高点，下降了92%。
对于薪酬的管控 ，还不止于此 。与许多房企一样 ，万科也开始制定自身的薪酬止付与追索机制 。
在《薪酬管理制度》里，提到了几种情况：
其一，公司因财务造假等错报对财务报告进行追溯重述时 ，应及时对董事 、高管人员绩效薪酬和中长期激励收入 ，重新考核，并相应追回超额发放部分。
其二 ，若违反义务给公司造成损失 ，或者对财务造假 、资金占用、违规担保等违法违规行为负有过错的，也将减少或停止支付绩效薪酬 、中长期激励收入 ，已发放的则进行全部或部分追回 。
这条制度在白纸黑字公布之前 ，已传出了万科高管被追薪的消息 。
3个月前，就有消息称 ，万科前董事会秘书朱旭 ，被要求退还过去4年的薪酬；这一要求，覆盖了过去4年万科所有核心高管 ，包括原董事会主席郁亮 ，也已开始卖房产，为退薪做准备。
在变动中改善
万科仍走在自我调整的路上 。
去年1月，在深铁集团全面接管后 ，它迅速完成新一轮高层人事变动 。
其中 ，郁亮辞任董事会主席，转任执行副总裁；祝九胜辞任总裁。与此同时 ，深铁集团的多名核心成员 ，迅速填补了万科的最高决策层。
9月，该公司进行了近20年来较大规模的“扁平化 ”改革 。
一番调整过后 ，万科内部组织划分为“集团总部” 、“地区公司 ”、“事业部 ”三类 。
与此前组织架构相比 ，其开发经营本部被撤销，该部门下原“5+2+2”架构（5大区域公司、2个总公司 、2个直管公司）整合调整为16个地区公司。
开发经营本部的职能直接并入总部 ，实现总部对地区公司的直接管理 。
也就是说 ，万科由原来的“集团-区域-城市 ”三级架构，转向更扁平化的二级管控体系“总部-城市 ” 。
变动还没有结束。
这一年的10月 ，辛杰因个人原因辞职 ，黄力平接替当选为万科董事长，被正式推到了台前 。辛杰在万科的掌舵期，只有9个月 。
2026年1月 ，郁亮因到龄退休 ，申请辞去公司董事 、执行副总裁职务；3月，他卸任万科法人 ，由辛杰接任。
这意味着“郁亮时代”的正式终结 ，万科进入“深铁全面主导”阶段 。
不过，今年4月 ，对总裁一职的空缺 ，万科表示，公司已通过董事会授权及高管分工调整 ，由董事长及高管团队分担相关职责 。
在深铁的助力下 ，万科的化债不断取得进展。比如，近日其2023年度第二期20亿中票展期议案 ，获得接近全票通过 。
在业绩层面 ，它还有较大的改善空间 。
2025年，万科实现营业收入2334.3亿元，同比下滑32%；归母净利润-885.6亿元 ，亏损额同比扩大78.98%；合同销售金额1340.6亿元 ，同比下降45.5%。
全年，它完成超11.7万套房屋的交付工作。
其管理层表示 ，“要化解过往高负债、高周转 、高杠杆发展模式所形成的负担和问题仍需时日 ” 。
